安琪酵母案例分析

 安琪酵母案例分析

一起来分析一下安琪酵母，2020年最高点下跌50%，上市22年来累计上涨20倍，营业额增长71倍，净利润增长36倍，市盈率22倍，从这组数据可以看出工业制造行业基本特征就是估值偏低！

其次可以明显看出净利润增长率低于营业额增速如果是高科技行业，这个增速，股价涨幅就不是20倍了，制造行业极少有这样的长期增长的公司，也证明了价值投资的存在。

我只讲了第一部分，然后我讲第二部分，会让你很震惊了，刚才我用一些统计数据给大家整体上看了安琪酵母的财务数据，证明了价值投资的存在，然而，这些证明是通过已经发生的数据证明，显然今天任何一个人都认同安琪酵母的价了，但假设在过去，面对未来的，作为一个投资安琪酵母的股民，怎么去面对它的走势？

我下面会给大家进一步阐述，不止是安琪酵母，可以说，任何一只牛股都是如此。

安琪酵母上市的发行价是11元，因为当时的新股上市是不限制涨跌幅的，开盘价格上涨200%多到了31.78，这个时候买了的人，很快就会很绝望，为他们的行为付出代价，安琪酵母最后下跌5年到了8元多，想想跌了多少？接近80%！所以不是今天才有大跌，古代也有！

到了8元钱如果有人敢买入持有到今天，17年上涨20多倍不香吗

？为什么2000年31愿意买，2005年8却不买？而实际上回来的涨幅我觉得不止20多倍，因为2007年多股改还有赠送30%的对价，也就是说一直持有到今天应该总共上涨30倍，2020年最高上涨到60倍。

有图为证。

然后股价在2007年再次上涨到100元！2年上涨12倍，然后再次下跌到21元，跌幅80%！如果这个时候买入到今天还有10倍收益，但是我估计没有人买，到了2010年上涨到131元。

然后再次下跌到2012年35，下跌超过70%，然后再次上涨到2018年264元。然后再次跌倒2018年底142，接近50%跌幅，然后再次上涨到487元。

看完了安琪酵母，你觉得XX股票的下跌不是很正常的吗？如果一个人在20年中，大跌买安琪，大涨卖，长期持有，这二十年收益率超过20倍不可能吗？

而且曾经连续跌停，虽然每个时期财报都在增长，依然无法说服股民买入，经常有人讲股票，可是谁会站在这个角度阐述价值投资呢？

如果普通人都可以随便把握的机会就不会是机会，相信我的判断，拿住XX，但也不要出于“好心”告诉别人，别指望你的朋友会认可你，他们只会怨恨你，你信就买，就坚持。

在股市，机会，陷阱到处都是，这就是股市的魅力，如果你有头脑，这里就是天堂。

安琪酵母22年来营业额一直在增长，从未负增长，但是净利润却并不如此，假如你看到大跌的净利润、你会不担心吗？有时候，净利润下降并非是公司出了问题，11-14年，安琪酵母同期营业额在增长，但是净利润一直下降，刚才我看了2012年年报、公司陈述说行业都在扩大产能，导致市场供大于求。

因此增收不增利，到了2014年，很多小公司破产，进入去产能都阶段，所以2015年以后，市场因供求关系改变，净利润增长100%。

所以，我们研究的经济学理论逻辑是完全可以被验证，制造业就是这个问题，制造业的白马股还有万华化学，东方雨虹等，他们的增长都是依赖于产能扩张，在市场竞争中存活下来形成龙头，也是中国一个时代的历史见证。但是，制造业很明显市场给予的估值很低！