峰小云

十年前，也就是2013年，那个时候我看了很多创业板新兴产业的股票不仅业绩很好，而且股价也暴涨几倍，比如蓝盾股份、美亚柏科、万达信息、任子行、数字政通、和佳医疗、银江技术…….，可是十年后，曾经熟悉的很多股票不是业绩大跌就是ST，甚至退市！ 我想很多人会因此得出一个结论：股市是骗人的！如果股价有人炒作骗人我信，可是业绩暴跌这个就不是造假了，而是真实的，合理的。为什么是真实的？因为那个企业愿意亏损来欺诈股民？你股票有他多？亏损对他有好处？但是这又合理，是因为就如同我们读书一样，读小学一个村里40个学生，你是第一名，到了镇上，学生200人你是班里第五名，到了县城中学，你们村里就你一个了，班里二十名，到了大学本科，又淘汰了一半人，到了清华博士呢？企业也是一样，真正优秀的极少，十年来，经济又走过一个大周期，这是一个大考，又诞生多少竞争者？所以衰落很正常！ 于是，我很想，今天又上市更多股票，五年后，十年后，又是渣渣了，不正常吗？这是必然！ 可能一百只股票，甚至几百只股票中才能诞生一个优质公司。我们投资的意义和目的就是寻找到这样的股票，可见很难，很复杂，这就是投资的意义，价值投资所以很难做，但投机是根本就不能做！很多人骂股市，认为没有价值投资，就如同一个香客去寺庙烧香祈福，没有如愿骂菩萨一样。有几个人是因为学佛法去寺庙的？ 价值投资不是不存在，也不是因为很多股票最后衰落而否定，恰恰相反，因为很多公司成长周期很短的客观事实才说明了价值投资的重要性！有好公司，但极少，这就是事实，而因此我们去找到它，这是非凡的智慧，所以会得到极高的回报！ 然而，优秀的公司并没有一个标签，就像你在学生运动会上认出谁是学霸？需要我们耗费巨大的精力去思考和分析，这就理解为什么巴菲特一班人马长年累月在阅读财报干嘛！ 2016年初开始我就从众多股票中选择一只，直到今天我都没有考虑换股，因为我找不到我认为更好的股票，这个依据是我看了大量公司数据分析的结果，比如中科创达、迪安诊断、爱尔眼科、光环新网、欧普康视……，就这八年来几经沉浮，我也丝毫没有怀疑过自己和它！ 回头看我走过的路，假如哪一家公司走向衰落比喻为一颗地雷，那投资的路上真的是地雷密布啊！对于那些几乎每天都在换股的人来说，研究价值似乎毫无意义，似乎也不怕触雷，但是，就算你是一只飞鸿，最终也会落地，某一刻，你就落在雷上了！ 能够在资本市场生存十几年以上，不断

 伊朗的问题暴露了今天一些独裁国家的尴尬。 这个问题分三个层面来看： 第一，因为伊朗支持哈马斯发动恐怖袭击，让以色列有理由轰炸伊朗的大使馆，杀死几个军方高层将军，伊朗面对这个事件，如果不反击，国内的形象受损，平时镇压百姓牛逼哄哄的，难道和大青国一个逼样？可是装模作样回击以色列呢，谁知以色列懂不起！其实不是以色列看不清伊朗的外强中干，而是以色列这次好不容易抓到三个A，你说过，不跟了，他干吗？ 第二，为什么伊朗怕以色列？伊朗不是谁都不怕吗？伊朗最怕失去政权，而内塔尼亚胡不怕啊，反正他当不当都一样，可是不怕就要实力，一个搞独裁的国家能把国力搞强大全世界就没这个例子！所以这是一个死结！ 第三，那边狗咬鸡，这边鸭鹅旁观，不敢帮忙，心里也在想，这事轮到它该咋办？这不，伊朗就给他们打了一个样！ 所以，国家之间的事，和大人之间的事，都是那么一回事，有些事我们就不要当他一回事，我们只有一件事，几十年过好，别当糊涂蛋！

 很多人的人生都是被房地产定义的。无论是人民还是官员，今天看来这是一场悲剧。 最近又有很多官员被抓了，而且我还认得几个，可以说，很多腐败都因为房地产相关，很多人的贫穷也因为房地产，经济过去的腾飞很大的贡献也来自房地产，但是，任何事物都有两面性。 过去三十年，人的居住的条件需求和城镇化给房地产带来巨大的需求市场，工业发展也支撑了房地产快速的成长，一两代人的一辈子的劳动就换成了房子，这就构成了中国特有的经济发展模式，然而这种模式显然无法持续下去。 推动一个国家经济持续发展的底层逻辑是不断的提高生产效率，房地产这种单一的经济模式支撑一个国家持续发展人类历史上就从未有过！ 然而，绝大多数人的思维是归纳法，他们不会相信马云说的未来房子就像白菜一样的价格。我曾经多次讲，物质商品价值无限趋近于零的论断，因为房子也是物质商品的范畴，所以价值会不断的降低，所以马云说的没错，但是我比马云讲的更早。 不仅仅是普通人一辈子的财富被房地产吞噬，而官员也是牺牲品。因为土地收入是地方政府的主要财政来源，他们有了钱就可以随意花，这是产生腐败的温床！ 我认为不要对房地产产生任何的幻想了，一些地方的刺激政策也是为了防止系统性风险的爆发！既然防止系统性风险，那么就意味着人生要长期释放风险，懂这个意思吗？ 房地产的市场需求还会有，但是高增长的时期永不再来了，这是一个时代的结束结果。而我们要思考的是未来中国的新增长点在哪里？