峰小云

 小米的利润率一直在下降，因为没有核定科技，小米本质就是一个大的玩流量的带货王，在内卷的时代，新的网红会随时替代雷军！ 恒大，海航，融创等过去很辉煌的企业倒了，为什么倒？就是他们为什么崛起的相同原因，追溯下去更可怕的逻辑，也就是一个国家的命运的逻辑！ 一个人，一个企业，一个国家，因为历史的机遇暴发，却没有意识到持久发展的基本条件是什么。 贾跃亭曾经也是这样的过程，但是他发现了自己的缺陷，毅然决断改变，也从此被世人诽谤！ 但是，真正的成功是大器晚成！ 年轻的意气风发的贾跃亭必须先经历挫折，所谓天降大任，必先苦其心志….. 那个时代辉煌的人物，马云，强子，皮带…..一个个淡出江湖，而贾哥回来依旧是少年啊！

 股市投资是认知极高，且性格“孤僻”者的修道场 文 \丁彦皓 一、股市优秀的投资人除了具有一定的天赋外，更需要数十年如一日的坐冷板凳，夯实理论与实践的积累 在四大名著中，我最钦佩的是唐僧西天取经的团队，尤其是 唐僧的性格非常适合做股票，意志坚定，非常清楚自己要的是什么，对负面反馈与诱惑持漠视的态度 。股市最大的问题就是不但本质潜藏在错综复杂的外表之下，而且结局与预判具有时空错位的特征，即一个投资理论需要长期的时间来论证，极其考验人性。其实， 股市优秀的投资人必然具有一定的天赋，而且还要看起来有点变态的感觉 。在股市这个到处充斥着诱惑与持续负面反馈的大环境中，不但要找到投资获利的价值，而且还要“坐怀不乱”，坚守初心，这本就是对人的极大考验。 其实，很多人的性格决定其根本就不适合做股票，进来注定会被收割。其实，股市投资的逻辑很简单，即以合适的价格买入主业创造价值能力持续稳步提升的标的，然后长期持有。对专业的投资人而言，评估一只标的内在价值的难度系数并不高，但这对太多的普通散户而言，却是难于上青天。在我的潜意识中， 能够静下心，数十年如一日坐得住冷板凳就已经注定是个精英 。自上大学起，十年熬一个博士，二十年熬一个教授，但是真正能够熬到最后的人少之又少，很多人宁愿选择一生物质匮乏，吃社会的苦，也不愿数十年如一日的坐冷板凳。这就意味着混迹股市首先需要数十年的专业知识和经验积累。 所以， 我混迹股市的第一个秘诀就是先静下心坐二十年冷板凳，夯实各类知识与经验的积淀，写1000篇文章，让认知与知识成为体系 。二十年后，国内真正能够和我处于同一个级别的人就是以百人为单位了。其实 人生成功的秘诀就是找一条最难走，且长期不见结果的路慢慢迭代，很多领域根本不需要多高的天赋与惊人的爆发力 ，现在我更欣赏阿甘的精神，只有那种性格才是混迹股市的标配，而非小聪明不断，根据股价的波动上蹿下跳的。股市95%的时间不是下跌就是横盘，上涨的时间非常短暂，极其磨人。但是要想试图躲过横盘与下跌期，追求天天涨停，大概率最后都是高位接盘，血本无归。 二、股市获利的关键是长期持有，而非根据股价的涨跌持续的买进卖出，这需要认知力决定的变态式的倔强，由认知力与天赋共同支撑 股市本就是投资，赌博所占的权重极其有限，股价的上涨更多是基于企业盈利能力的提升，但是企业的发展需要一个过程，所以 时间是混迹股市最关键的因素 。尤其

  在很多人观念里，非常尊重老师，古往今来都是如此，可是，我说一句真话，至少是我的真心话，我对老师这个词，从未有过那种感觉，我这样说已经很客气了！我遇到过好老师，我也相信很多人遇到的老师很好，但是至少我遇到的很多老师让我很讨厌，上次有报道一个人几十年后打老师的事，我当然不支持，但是我能理解他。   我小学初中的时候，我感觉老师很野蛮，经常打学生，而且很凶，我不知道其他学生的感受，至少我很敏感。经常被嘲笑讽刺，至于挨打那是常事，今天我想，我有什么错吗？就是因为贪玩 爱看课外书……   其实这些并不是一个坏小孩的标准，恰恰因为爱玩，因为看很多课外书，我觉得我的人生受益匪浅，可是，那个时代缺乏对我们这种孩子的宽容！今天 我想也好不了多少！   我告诉你，牛顿并不是一个好学生，你信吗？马斯克，乔布斯，都不符合中国老师眼里的好学生标准！ 偏见，扼杀了很多天才！   < 红与黑 > 里于连的心理，我非常理解，特别是他在童年的时候，父亲，哥哥等人对他的厌恶，而一个神父对他很好，这一点对于连的内心来说，唯一感受到爱的可能就是他和自己的母亲！   于连显然不是一个普通的孩子，他有很高的天赋，他也可以很成功，但是，他为什么成为一个悲剧的人物？是他童年发经历导致的心理扭曲！   宽容，就是要对于另类的人不要轻易否定，中国历史上文化灿烂的时代莫过于春秋、晋、唐。它们的共性就是宽容的社会风气！同样类似，今天的美国强大的根源也是宽容，同样的欧洲人，到了北美就显示出巨大的创造力！   所以，今天我很厌恶某些社会风气 ....   从我的视角去看，这个社会很多观念惊人的一致：比如找对象必须有房，就业必须去北上广深，读书一定要名校，投资最好就是买房 ……当14亿人观点高度一致的时候，我看到的是悲观！ 雍正曾经解释过为何要反对朋党，就是朋党一旦形成 ，就不会允许异己存在，不管黑白对错！一个道理，当世人观念基本一致的时候，就不会容纳其他思维的存在！而大多数人往往是错的！   我小时候有次父亲请人给我算命，说我此命做事事不成！从此，我经常被父亲很刻薄的讽刺。倔强和自立，是我很早我就与众不同的性格。如果你看过路遥的小说 里面都有这种很深的烙印。高加林的人生就是心理和性格造成的。   迷信权威 崇拜名人，就是一个社会病态的体现！哈里森，一个木匠，在几百年前就敢挑战皇家科学院院士，而社会和

我给你们讲一个道理，看看几个人明白。 春节前，有个做股票的朋友跟我说：你看我们持有一只股票一年多了，才盈利十多个点。我笑了，我说我明白你的意思，但是，你可能不能明白我的意思！ 凡给我提这个问题的人，都是因为股票跌了，如果股票涨了，不会有人问，问，就是怀疑，是不是错了？ 可是，你们想过吗？你们选择的价格区间和时间区间有问题，股票依然是那只股票，基本面没有丝毫变坏，而你选了股价最低的时候去衡量价值，请问，最高的时候你怀疑过吗？ 如果你觉得涨幅不够多，那么你看看最低价到今天的价格差，你只是没有买到而已。 没有买到最低价也没什么，那就卖一个最高价利润依然很高，只是，你不相信，或者不能等待那个高点而已。 在股票的最低点和最高点之间，有很多次起伏，如果你在某个时间区间选择看利润，是有巨大的差异，而如果根据这个不同的价格来判断同一只股票，是不是有 N个结论？ 所以，我的观点是，回避短期的价格波动对收益率的影响的办法只有一个：那就是拿的时间足够长。 因为，股价涨幅并不平均的，可能某一年都不涨，而一个月涨几倍！可是很多人恰恰在不涨的时候走了，一部分在刚刚上涨走了，还有一部分在高点没走，回调利润大幅降低走了，总之，这三种人都没有真正赚钱。 如果持有足够长的时间，只能选择优质的成长股才有效，所以终归还是一个问题：选择优质企业，这是投资的核心问题！ 不要因为市场短期波动而心理情绪躁动，否则，你就注定失败！ 果然，一两个月以后股价翻倍，所以说，不要在股价下跌的时候怀疑，如果你不看好，一开始就不要买，如果你买了，证明你觉得它还有足够的空间，只有大涨的时候才有理由怀疑股票的价值！明白这个道理的人很少，这叫哲学！

曾经被大家看不起的地摊，今天高调回归，这说明 了 什么？   说明经济进入长期的通缩！   过去以来，绝大多数人和公知的观点是通胀，这是一种无知！如果通胀， ZF 就不会这么紧张了！   这三年多，从减少供给，容忍猪肉涨价，增加 2万亿赤字，依然没有带来物价实质性上涨，我曾经说过，欧美日长期的货币宽松依然没有带来CPI上涨！   我要提醒大家注意，不要把通缩当成通胀，因此那些炒酒的 ，炒房的，在我看来，难逃此劫！   我曾经讲过，数字科技是经济进入通缩的根本原因，那么同学们会说，不发展数学科技不就行了？呵呵！不发展数字科技会带来更加严重的后果！   通缩时代，就是经济停住增长，所以国家今年起不考核 GDP.。物质商品价格会下跌，那么，白酒和房子反而涨价的逻辑依据何在？都他妈 的都 摆地摊了，还装什么逼非要喝茅台？   大阪房价相当于成都的房价，但是，收入是成都的三倍以上！ 中国房价泡沫破裂是必然， ZF 为了延缓泡沫破裂必然通过股市泡沫来转移地产危机！   很多人会说， ZF 放水了，就会通胀，房价不会下跌！这是一种无知的表现，大多数人是想当然在思考问题！   放水就会通胀吗？这个逻辑并不成立！ ZF 为何放水？不是为了炒房而是为了对抗通缩，但是通缩的根源是生产效率大幅提高，内需没有跟上的原因，而内需 是 有上限的， 但 产能是无限的，所以，通缩要解决是不可能的，除非，经济全面转型，这等于没说！   所以，放水解决不了通缩，只能暂时进入炒房，但是，任何事物发展都有头，如果放水没有效反而房价到天上， ZF 必然会停止放水，而经济停滞导致后面没人接盘，所以，一切炒作如同股票一样，破裂无非是一个时间问题！   经济不好的时候，如果严重失业，几年后很多城里人扛不住了，问题就大了！ 人间正道是沧桑！

  历史是一门极为重要的学科，历史学对我们的人生具有非常重大的作用，很多人不重视，不了解历史学，简单的带货历史学是给我们一个正确的认识世界的思维逻辑！所谓明辨是非！   长期以来，我们有一个根深蒂固大观念：我们的近代历史的民族遭受列强的欺负压迫，从历史学的观点看，并非如此，历史只有一个真相，而我们看到仅仅是基于自己的视角看的现象！   我们的贫穷 落后，痛苦是自己造成的，之所以今天仍然执迷不悟 就是这个原因，我们的愚昧某种意义讲和一百年两百年并没有什么改变！ 康熙的时候号称中国封建社会的鼎盛时代，这个时代的意识是重农抑商，整个社会根本不知道商业的价值，他们认为商业系统不会产生价值反而会耗费社会财富。   但是同时期的欧洲，已经开始进入工业时代，因为机器让西方社会的生产效率大幅提高，技术上又解决可航海的问题，因此大规模国际贸易开始了，这种国际贸易持续到今天，而且越来越大和重要，客观来说，工商业的崛起是人类的一次伟大的进步，但是中国统治者拒绝外贸和工业 宁愿继续封建落后和愚昧的生活，这种思维该不该打？不打他，我们今天还在做奴隶！   商业，是工业经济的一个重要的内容，只有生产没有流通，工业就无法发展，顺应历史潮流的日本强大了，工业化的强国需要扩展海外市场，就如同我们今天去非洲建工厂，销售，被非洲人抵制一样 你会觉得非洲人对的吗？   从历史的角度看，鸦片战争打开了中国沉重的封闭的大门，近代的工业奠基了，我们今天的工业的起源就从那个时候开始！   历史不仅仅是过去，也是在创造，数字科技正在创造新的历史，我们并不是工业革命的受害者，那些口口声声说列强欺负我们的人，思维有问题，你如果进步，抓住历史机会，勇于进取，谁欺负你？   没有工业革命，就没有鸦片战争，就没有清庭的洋务运动，就没有孙中山等人留学，自然也没有辛亥革命，清朝也不会灭亡，清朝的灭亡难道不是中国的幸事？因为工业革命带来的俄国十月革命，怎么会有共产国际传入中国？怎么会有今天的中国？   新中国成立后，也没有重视工商业，才导致中国第二次发展落后，最终巨大的差异迫使改革开放！如果我们今天还意识不到新技术新经济 的 重要历史机遇，还在固守过去的观念，被打的历史会重现。被强者打很正常，合理！弱者只能张口埋怨也是正常合理的！ 一切皆因缘！ 弱肉强食，优胜劣汰本来就是自然界的生存法则！

  我要 讲 一个非常独特的观点 ，也是我一直在讲的。 第一， 最可怕的是美国股市，美国经济很好，这是客观事实，但是就是因为经济好，股市然而不好，为什么？因为通胀无牛市。 美国股市上涨二十年，需要技术回调，同时因为通胀加息，促使资金流出股市，导致美国股市压力很大。 第二，中国经济很差，而且未来很难说，预期不好，这也是事实，目前处于严重通缩。 通缩会导致利率下降，资金流入股市，反而股市整体风险不大 。   网友提问： “那我们国家有没有可能在美股大跌的时候，去收割美国的廉价资产呢？   你的想法根本不成立。美股跌也不会有廉价资产，中国今后还有没有能力购买美国资产？   外汇缩水很严重，而且中国一旦进入经济衰退，泥菩萨过江，外汇怎么来的？比如一个家庭，有钱的时候买买买，如果收入逐年下降，你还敢买？留着养老吧。 我看股市和别人不一样的视角，很多人觉得 A 股惨，我觉得一点不惨，如果你认真听我讲，理解了就明白了。   A股纯属于一大批傻逼胡搞 ， 一上市，很烂的都上天 ， 所以一个超级垃圾涨几十倍的股市，你说这股市弱吗？   然后跌 95%以上是回归正常 ， 有啥惨？它们哪一个不该跌？其实很多股票今天的估值依然很高 ， 相比美国股市 。   所以，胡搞的人在哪里都是死 ， 中国不管以后如何， 14亿人总要生活 ， 所以总有发展好的公司 ， 用这个心态和思维做就不错了 。   网友提问： “还有一个问题，国家可不可能借着疫情的强力管控，去落后产能。影响全球产业链的企业保运营，能够线上办公的科技企业正常运营。那些小作坊的、低科技水平的公司或个人被消灭掉。”   这种效果会不会出现目前不清楚，现在的问题不在这里昨晚我想过这个问题。 首先，数字科技，数字经济是历史趋势，不管什么政府，国家，政策都无法阻挡的方向。   至于用强力的政策有没有利于快速实现目标？当然有这种可能性 ， 但是，问题是，如果处理不当，反而系统性冲击整个经济系统 。   吃药治病，药太猛，中毒而死，就怕这玩意 ， 所以我现在的策略是， 守住优质企业不动摇 ， 其他别无出路 。   我根本不担心股市，你要炒股，买垃圾，哪里都是死。 记住：中国经济不好不等于股市不好。 2022/05/06

  聊一聊，钱是什么东西？ 你们那么喜欢钱，知道钱是什么东西吗？ 我们为什么劳动？劳动是为了生产我们需要的产品，如果我们用不上的东西，你会去生产吗？会！因为你是傻逼！不会，对了嘛，这就是正常人。   我们每个人劳动的产品都不可能完全满足自己的需要，于是就要分工，分工的目的是交换，怎么交换呢？   张三生产酒，可是他需要的是肉，王二生产的是布，可是他需要酒，李四需要布，可是他生产的是肉，怎么交换？这个时候，就需要一个大家信任的机构，先出具一个信用担保的凭证，来衡量各种商品的交换系数，也就是定价，比如这个凭证是一个贝壳，那么张三先去借贝壳，然后用贝壳去换肉，拿到贝壳的李四就去换王二的布，王二再用贝壳换张三的酒，这个大家都满意的实现了各自的需求，然后张三收到了贝壳得还绝给他的机构啊，所以啊，这个贝壳就是凭空产生的，目的是帮助大家交换商品，本身并没有其他作用，这个机构就是央行，贝壳就是钱！   可是问题到这里并没有那么简单啊，张三借到央行的钱后并不会马上还，他想用钱去扩大生产，买原料，生产更多的酒，这是一种可能，另外一种可能就是王二不舍得花钱，节约过日子，把钱存起来，继续生产更多的布，晚上都不休息积累了很多钱！   王二想啊，等老子老了，做不动了，再拿钱打酒买肉吃。可是等王二老了的时候，因为某国来了一批布，又便宜又好，原来一斤酒需要换一匹布，现在一斤酒换五十匹布，王二存的钱是他生产的布换来的，今天要继续用当初换酒的对价买酒，你觉得张三会干吗？   我们今天就遇到这个问题，钱，本来是无中生有，交换一旦完成，钱就应该回到央行销账，可是今天的科技导致的不同的行业效率改变和需求改变，从而整个系统秩序乱了，怎么办？需要重新建立一种新的经济和金融体系。必然有人吃亏，那就是王二，王二整天哭，没用啊！他觉得很冤，可是张三李四也说自己没错！   所以，当历史发生改变的时候，就有人不明不白的牺牲，所谓不明不白只是他自己的认知缺陷而已，必然有它的原因和规律！   那么，历史发展有没有规律？是什么规律？需要我们进一步研究。股禅就是研究这些内容从而去理解和应用投资，你可以发现，我们的投资理论和市场的炒股，完全就是两码事！ 本文选自股禅第19期内部课程。