峰小云

  股市里面，是体现人类最高智慧的地方，不怕你不服，很多聪明人在这里亏的很惨，如果股市很好赚钱，其他行业还有人吗？当然，如果你有大智慧，股市确实很好赚钱的。 今天我们要再讲讲英科医疗，因为2年多前讲过，从朋友圈的评论可以看出，并没有几个人认同我的观点，这很正常，因为我从来就是一个特立独行、离群索居的另类。 话说2021年初，有很多人看多英科医疗，当时业绩逆天上涨，股价更是宇宙无敌，但是就在最高的位置，我非常坚定的说，英科医疗2021-2022年会暴跌，事实证明，跌了近90%… 不仅仅是英科医疗我评论过，还有很多，为什么我预言暴跌的基本无一失误？ 股市是一个充满认知分歧的地方，我和绝大多数人的观点相反，存在的不一定是合理的，如果你认为存在是合理的，那么很快你就会自相矛盾… 一个底层逻辑有缺陷的人，在哪里都是失败者！ 还记得疫情期间我和99.99%不一样的观点吗？但是到了今天早上，我居然在头条看到一个广东的网民提醒大家继续戴口罩！所以不是你住在大都市就很聪明，也不是我在乡野就很愚昧。

  再讲一下时间轴理论； 时间轴理论它主要是讲了股价在时间这个象限里面，在这个轴上面。你看嘛它是时间是向未来延伸的，是不是？所以每一个时间点对应的股价和对应的价值，他都不一样，都在变化是吧？时间在变化，是不，今天和明天今年和明年这个时间点是不？那么今年公司的业绩和明年公司的业绩，公司一直在成长，像一棵树一样，他也在成长。所以不同的时间点对应的价值点也不一样。但是这个价格在这个区间里面，在这个时间轴上和这个价值轴上，它不一定时时刻刻都体现出价值。   但是它和价值有关联，知道吧？随着这个时间轴的延伸业绩的变化，股价在变化，它是呈现一种规律性的东西。这种规律性的东西啊，它不是一个技术性的问题，它是一个哲学性的问题。比方说易经，易经就是哲学，易经就讲了万事万万物的发展规律，万事万物的发展规律是怎么样的。此消彼长，盛极而衰，对不对？这是指易经的一个哲学道理。   那么我们的时间轴他也是讲了股价运行的一个规律。所以他这个规律就是，其实巴菲特用了他的一个朴素的一个语言，人和狗来比喻他为了解释时间轴的理论，他是用人和狗。我也给大家举例子，一个向下趋势的股票，它股价也会波动。有时候遇到一个概念它也会大涨。但是他最终是向下的，那么他向上越多，那么他后面下地就更恨，对吧？但是如果一个股价向上，那么它下跌的越多，那它后面上涨就越狠。   你研究了时间和理论之后，他就对我们持股的这种心态，就起到非常好的一个一个支撑作用。如果你没有这个时间轴理论的话，你的股价下跌的时候，你的心会很慌很焦虑，你会拿不住。但是有了时间轴理了之后，你就拿得住。所以巴菲特为什么他能够拿二三十年他能够拿住。因为他坚信时间轴理论，他没有像我这样取名叫时间轴理论而而已。他是用其他的名字取的，是吧？我不管你给它取什么名字，它的核心的道理是一样的。   所以时间轴理论非常重要，不懂这个道理的人，你在股市里面你就没有指南针就失败了，你就会迷失，什么股票都跟你没关系。  

  在股市，我们会遇到很多困惑的事情，让自己很难去理解，我们每个人不管对错，都需要一个认知逻辑，但是错误的逻辑是怎么形成的？如果有了正确的逻辑，就不会失败了。但是，获得正确的认知逻辑很难。在股市肯定存在正确的逻辑，事实上，掌握真理的极少，是因为股市很复杂，分析很多复杂的现象的难度很大，比如我们现在来看看这只股票的财报数据 。 这是一家制造业，可看出净利润率大约 10% ，虽然不高，但是作为制造业，是正常的。从 2012-2019 年，营收增长达到 13 倍，净利润 8 倍，而且整个这 7 年股市整体并不是熊市，所以这个股票根据它的财报，走势应该不错，假如你买了这只股票，从财报看，确实应该是不错的，增长很明显。 而实际上，该股票 2011 年上市股价 4.5 元，到了 2019 年股价 9 元，即使在 2015 年的最高点也才 25 元，这个走势可以说是很差的，相对于这个业绩，基本上很难让人理解。 到 19 年市盈率才 14 倍，因此，从这个业绩和股价来看，看不出价值投资，没有体现出公司的增长，似乎和股禅逻辑的背离。   假如 2019 年拿着这只股票，你觉得心情如何？不信，大家看看。 但是，到了 2021 年，很短的时间，一年多，从 9 元涨到 179 元！涨了接近 20 倍 　　 这个时候，你可能才觉得果然是价值投资、果然股价反应价值，体现业绩，但是过后方知没有意义， 　　所以阳光电源的走势一般人是很难理解的，但是股禅可以解释，这是时间轴理论。 　 　　我们讲了太多次，股价和价值不是时刻反应的，这就是好比人和狗的道理，短期，是博弈，博弈和价值投资不是一个逻辑关系，所以你会发现垃圾股大涨，业绩好的偏偏下跌，所以很多人就动摇了，他们还说价值投资是骗人的，以此为证据，当大涨的时候悔之晚矣，时间轴告诉我们一个道理，老股民用归纳法已经懂了，横有多长，竖有多直。 所以看阳光电源，理论上可以三种走势，都是符合逻辑的，时间轴认为，如果长期走势弱的，而业绩又增长很好的，越到后面就会很大概率暴涨。 　 股价走势基本上不可能线性增长，所以，前面暴涨，然后很多年大跌，这种情况也很多，比如甘李药业等，前面长期弱势，后面短期暴涨，也是股票走势的一种情况，比如阳光电源，就考验你逻辑分析能力，阳光电源真正到了大涨的时候，有几个人能够赚到 5 倍利润的？很少。

 世界上最难的就是投资，最复杂的就是股市，按照正常的逻辑，如果确实是最难的，就应该很少人参与，但是恰恰股市参与的人特别多，是不是因此说明股市很简单呢？既然很简单，为什么很少人在股市赚钱？就这一段话，你就很难厘清逻辑关系，实际上股市的难就在于它看起来很容易，实际很难，很多人连表面这层迷雾都看不透，怎么可能理解股市很难呢？ 知道股市难的人就算是一种进步了，但难的事情才是最有意义的事情，如果不难的事纯属浪费人生！ 经常有人让我推荐股票，被我拒绝，他们不理解，不就推荐一只股票吗？实际上，不理解一只股票的人是根本不可能赚钱的，而理解一只股票需要丰富的知识，系统性的理论支撑，还有强大的心理素质，我过去给很多人讲道理，尽管我非常用心，听懂很少，更多人是不愿意去听，也因此给我带来很多烦恼和压力，这不昨天又有人骂我了。 我经常说，投资是哲学思维，一只股票大涨很可能是别人的错误的结果，错把垃圾当成宝，如果你去追涨不是盲人骑瞎马，夜半临深池吗？而同理，一只股票大跌，也有可能是别人犯错的结果，那我只能保证自己不犯错，无法保证别人不犯错，在市场大多数人犯错的时候，你要用别人的错误来指责我，我肯定不会接受！ 我经常讲闻泰科技，说这家公司不行，哪怕它大涨的时候我依然是坚持这个观点，而对于我看好的公司，下跌我依然不会认为自己错了，反而会继续买入。 所以，我是把投资当事业在研究，而别人是炒股赌博，请这样的人不要和我讨论股票，咱门虽然在一个市场，但不是一路人。

 中国有很多媒体、自媒体和股民用尽可能的恶毒，刻薄的语言嘲讽和诅咒贾跃亭，关于这个事情我是这样看的，还记得他们，也就是这一帮人曾经高喊“厉害了我的国”，嘲笑某某国又跪了，尿了，一样一大批人鼓掌叫好，喊了几年，厉害的和尿了的今天如何我虽然不知道，但是就贾跃亭造车这事，我的观点很明确：他不是骗子，虽然可能失败，但成功的概率更大，然而，国内的新能源产业最终大概率会失败！ 为什么？现在的新能源车还在发展的初期，竞争力还在基础的技术上，第二阶段，第三阶段就会进入更高的阶段，比如人工智能，那个阶段比亚迪不敢想，王传福已经明确的否定了人工智能。因为，很简单，即使人类实现了人工智能，比亚迪等企业也不可能掌握，因为人工智能涉及的算力和算法，必然是被卡脖子的。 有人说。比亚迪不可以自己在芯片吗？做人工智能大模型算法吗？要解决人工智能需要的算力的芯片技术，一个国家都做不到，更不说一个企业！ 因此，他们还可以得瑟两年，谁还没有开心的时候呢？ 有个逻辑问题，说贾跃亭是骗子的人很多，如果他们是对的，那么就会得出两个结论：第一，陈雪峰，毕福康、韩韵、孙宏斌、许家印等人都被骗了，他们的智商显然不如网友。 第二，陈雪峰、毕福康、韩韵等人伙同贾跃亭一起骗人，都是骗子。看来骗子们都是高智商的！ 那么你相信哪一条呢？ 我都不信，说贾跃亭会失败，这我还觉得有可能，说是骗子，我的智商不如大多数人。 不过有一个问题我想提醒很多人，在脱钩和卡脖子的历史趋势下，中国新能源汽车和美国新能源汽车几年后谁更有竞争力？这个问题需要思考一下，反正我不知道，你们可能知道！

 我会有一个范围，只要不是特别大的事情，都不会怪罪客人。 允许客人一定程度的不好，这是我的思维方式，所以我曾经去拜访一个客户，他骂我滚。 当时我很难堪，也很气馁，回去我想，我如果不去了，自然他也不会再骂我，甚至我可以骂他。 但是，这个生意就没法做了，如果下一个客户再骂我，我也放弃，我又失去一个市场。 那我还有什么业务？他骂我是不是我的不对？或者其他原因？ 过了一段时间我又去找他，他去了另外一个科室当主任，他对我态度不错。 我估计他忘了，因为那是第一次见我，后来我们建立了业务关系，再后来我们成了我所有客户中最好的关系，产生了极大的业绩。 所以我的股票不涨，是什么原因？有的人说，庄家很坏，我割肉他就会涨的，他故意针对我 我觉得不对，应该从其他角度去客观分析， 这个思考就会发现很多道理。 这些道理一般人自然不会理解，你最后会成功，就成了你的认知能力。 如，我和 A 买了同样的一只股票，该股票涨了50%, A 卖了，他为什么卖？他觉得赚了不少，满足了，而我觉得该股未来会涨500％我不走如果走了我去买什么股票会涨500％的？ 然后股票下跌50%, A 觉得很成功，那我是不是很失败？我认为，我的目标是500％涨幅，而这个过程不会一直上涨，时间可能两三年，这个周期里，注定会有起伏，什么时候跌，跌多少？遇到什么突发事件不知道。 我也不去考虑这些问题，考虑也是没用的，我只需要研究什么理由支撑它一定会涨500%，有没有足够的理由？如果有，我就坚持。 而 A 肯定认知里没有这样思考，否则他不会卖掉，他卖掉是对的吗？这是一个哲学逻辑问题了，如果后面真的上涨500%，说明他的认知逻辑有缺陷，他的这一次50％收益是偶然的，那么他买下一只股票会有这个运气吗？ 如果没有，又过了两三年， A 亏了，而我大赚了，这就是结局。 这个世界每个结果都有因果，只不过很少人能够发现直正的因果，这就是认知。

  今天我要讲一个重要的内容，我们讲的内容主要是让大家明白一个道理，讲明白一个道理很难，听得懂的更难，否则佛陀的思想早就被众人理解了，我要讲的东西是我思考十多年的内容，之所以有勇气去讲，因为我觉得在逻辑上是形成了闭环 ， 日杨惠妍给他父亲名字命名的家族慈善基金捐赠 60 亿的股票，是碧桂园物业公司的优质股权，当时我就怀疑是转移财产庄园 。 作 天碧桂园暴跌 14% ，碧桂园的市值已经跌到 300 亿，最高的时候，碧桂园的总市值是 4500 亿！当初谁敢怀疑宇亩第一的房地产公司会崩塌？而且时间来的太快了！ 不仅仅是中国很多优秀的民营企业家，连政府都在那个高速增长的时候膨胀了 ， 中国崛起太快，来不及思考 。 历史告诉我们任何人也不能违背经济规律 。 那么经济规律是什么？这是一个非常重要的内容，它非常深奥，我这几年也关注很多经济学家的演讲、文章，很遗憾，没有看到什么有深度的文章。 曾经有人说过，守财是很难的！我在股禅里用理论逻辑阐述了财富不可以保留的逻辑，所以能保留财富的人自古以来极少，被消灭很正常，李嘉诚在香港商界经历坎坷，所以他比较老练，很早就在保护家族财产， 18 年之前就转移离开中国，被很多人嘲笑 。 但是，李嘉诚还是失去了一个最难的机会，就是投资腾讯的股票，作为这个年龄的人，不管多聪明，无法避免思维路径依赖，包括巴菲特都没有看好数字科技，是可以理解的 ， 数字科技中心在加利福尼亚，开始传统思维的人就会把数字科技、网络和现实对立，成为虚拟！实际上这是误解，看不见不等于不存在，数字科技虽然不是物质，但是在宇亩中是存在的！如果，传统的富豪都能理解数字科技，那么今天的世界也不会存在，正因为他们不懂，财富才会转移到掌握数字科技的人手里，没有财富的激励就不会有创新，所以历史的前进动力就在于此！传统资产的人不会关注创新的东西 。  

 最近医疗反腐的话题很热 首先，为什么要反腐？是因为控费的需要，美国，日本都经历过反腐控费，他们的医疗制度也是控费的机制。 所以中国医疗控费是必然的，必须建立一个机制，这就是三明模式！ 三明模式也是借鉴了美国的医改模式，我一直在说，美国这个国家的体制设计是很先进的，它都解决不了的问题，别人也别指望能解决，所以美国的医改虽然也有吐槽的地方，不够完善，但依然是目前最可行的方案。 具体怎么医改控费，不是一个规则和方法，而是很多的组合拳，总之医疗行业大变革的时代来了。 控费不是让这个行业衰落，而是健康发展，比如美国控费这么多年医疗健康产业越来越大，如果不控费这个行业是不是增长更快？可能把国家经济都拖垮了…… 控费和医改对龙头企业是好事，加速市场集中，淘汰弱小企业，这也是一个投资机会，所以美国，日本医改都有很多受益企业大涨。 2009年奥巴马医改政府投入270亿美元给医院建电子病历！大家要明白，为什么美国政府要这么干？目前我国的电子病历是医院投资，而美国十几年前就是国家国家财政支出，因为电子病历的目的就是为了监控医生的行为。 随着数字科技的发展，医生和医院的话语权越来越低，过去因为专业技术壁垒医生很强势，人工智能的时代，很多医生的工作被科技取代，所以医疗行业会越来越透明！ 建议大家研究医疗行业，是这个社会最久的行业正在被科技改变，进入大医院，可以看到各种高科技的应用越来越多，以后可能会有无人医生的医院，但医生离开科技根本无法治病。 医疗行业目前美国最发达，占GDP20%，未来可能会到30%，这是一个非常令人震惊的比例，目前中国也仅仅只有6%，我相信中国的医疗产业最终也会到20%，这是一个趋势，就意味着医疗健康可能会成为国家第一大产业，因为健康的需求永无止境！ 所以，我认为医改是数字科技的机会，但是也是传统医药行业的末日！

  指数不涨很正常 ， 为什么？ 首先我们这个指数是怎么构成的哈，我们这个指数比方说以上证为例，它主要是靠一些权重股啊构成的，成为这个指数的，所以这些权重股，这些蓝大蓝筹他们的价格在决定指数。但是你想过一个问题没有啊，以上证为例，上证的这些大蓝筹，这些成分股很多都是传统产业，是不是，我们的股市比方说零七年、零五年、零六年，零八年这些时候指数它是比较高的。因为那个时候我们的制造业很发达，很辉煌，他们的估值很高。   但是这么多年下来，这些成分股他们实际上的估值在下降，他们的估值下降是正常的。你从全球的股市来看，传统产业的估值下降是正常的，新兴产业应该向上。所以就是他们带动了指数的下降，明白吗？那如果指数还向上走，那就不正常了。那这些公司的估值就会往上走。他和这个历史潮流是违背的。所以指数下跌是正常的。因为我们民营经济啊，数字经济这些的上市公司，它的数量和市值相对来讲，在股市里面不占有很大的优势，这是我们国家的宏观经济决定的，我们的历史决定的。这是第一点。 你说从我刚才讲这个角度上去讲，我说这个有没有错，很多人认为指数就应该涨啊。你没有看这个指数，它这个构成我们中国的经济宏观经济的背景。你想一想，我说有没有道理，但是尽管指数啊没有涨，可能还在跌，但是同期里面也有不少优质公司的股价是上涨了很多倍啊，是不是？ 那你为什么不去买这些股票？ 我要表达的第二部分内容是什么？就是我们中国的股市上这些上市公司啊好的并不多，百分之八十的都是不好的，称得上好的可能只有百分之十，是不是？这个是很正常的，这个不是不正常，这个是很正常。但是这个股市它是需要波动的，对不对？因为有百分之八十的公司，它是代表传统产业，它是不好的。   客观上讲，他应该向下，它的趋势应该向下， 那么少数的公司它是向上的，就是这样子构成了一个整体的股市，而股价是波动的，对不对？所以在这种情况下，那么你就会发现一个问题，什么问题呢？就是很多垃圾股不好的股票它有时候需要炒作概念，因为这么多公司都不好，那这股市都往下吗？天天都往下跌嘛，不可能它要波动。所以说他就就容易去炒作概念是吧？炒作概念的时候，这个股价蹭蹭蹭往上面涨的时候，而它的基本面确实越来越差，这是中国国情决定的，经济体决定的。 所以他就更加不匹配这个价格，所以他最后又要暴跌回来，这就导致中国的股市经常暴涨暴跌。所以你这样用这样的一个视角去看中国股市就已经理解

  我觉得，有一个重大的认知问题没有解决，就是关于医生的价值的问题 ， 很多人认为医疗腐败是医生和企业的过错，这是一个极大的错误，医生和企业都是受害者 。 如果这个认知出了问题，整个社会会付出沉重的代价！这不是危言耸听，很快就有答案。 医疗腐败的根本是官员的权力导致的 ， 普洱市人民医院院长一台设备就拿了 2000 万回扣 。 医生也拿回扣，这样做虽然不对，但是仅靠工资奖金确实太低了 ， 在外国医生的收入很高，我能接受一个医生一个月收入几万元，甚至十几万元，我不能接受很多行政干部收入很高 。 也就是说，医生不应该拿回扣，而是通过其他方式提高收入，但是医生没有办法所以要明白，医疗腐败核心不是企业，医生，企业也不想行贿啊 ， 行贿赚的钱不阳光，利润也很低，还没有尊严，在权力面前，商人就像奴才 。 所以， 不认识到问题的根本，胡乱治理适得其反啊，最终人民用健康来承受了一切！ 我曾经做过医药销售，我觉得这是一个最没有尊严，耻辱的工作， 所以我很早就离开了这个行业，在医院任何一个稍微有点权利的人的面前，不是没有尊严的，其实，医药，器械企业也是健康的贡献者，没有他们的研发生产你用什么治病？医药企业赚钱天经地义，可是不行，不给回扣再好的产品也没人用，在权力面前，都是受害者啊！ 药品企业行贿的和不行贿的都过的很难，从业者才知道 。 企业不行贿，没饭吃，行贿了利润很低，而且欠款很严重，做了生意和没做差别不大，中国 6000 多家药企，还有器械企业，很多规模很小，就靠关系和行贿，结果大家都混的很差，没钱研发，地位很低 ， 如果公司很少，都有实力，医院就没有那么强势了 。    

  俄粉，夹头粉基本都是认知能力很低的下层人，我知道这样说很多人很难接受，但是人遗憾，事实就是如此。一个人如果不改变认知，它就永远在社会底层，看不到真相 。 很多事情我说了会很扎心的，你们可以看看一些共性：但是贫穷的国家的人普遍容易接受独裁，而独裁注定更落后，落后就更独裁 …，这是一个死循环。 为什么何作庥最近骂司马南？你觉得何老一个八十多岁的科学家的人品和认知有问题吗？他这个年纪了还需要什么？曾经是司马南的科学老师，为何也反对司马南？因为他实在看不下去司马南的虚伪了 。 如果一个人，连司马南的人品和言论都分不清是非，沦为底层人确实也是合乎逻辑的 。 为什么他们会迷信司马南？你们看，凡是没有能力的人，会把自己的苦难认为是强者的欺压剥削，会把自己的希望寄托在圣人的身上，仔细想想，这个逻辑是不是有问题？如果消灭强者，富人，那么大家还有想做强者，富人的梦想吗？那就只有大家都躺平摆烂，一个国家就缺乏竞争意识，无法前进，历史已经用极大的代价证明了这点，这两年，明显看到大家都在拼命进体制，为什么？不想努力了，混饭吃过一辈子，如果说，通过考试选拔的优秀的人都是为了混日子，你觉得国家还有希望吗？ 保护强者，不仇富，保持自由和公平竞争，是一个国家强大的底层逻辑 。 如果穷了，就要反求诸己，找到为什么穷的原因、消灭富人就能让自己不穷吗？这是掩耳盗铃 。 他们的学霸同学是精英阶层的思想，研究世界历史的就知道，在西方封建时代，首先革命的是资产阶级，为什么？资产阶级代表了自由的精英阶层，他们追求自由，公平，而封建主和农奴对资产阶级的思想表示反对，辛亥革命也是资产阶级精英阶层推动的反封建思想。但是农民对于辛亥革命无动于衷，只有土地革命，农民才有兴趣。 如果重回极左的时代，中国的精英阶层会大量流失，这两年的数据大家可以查查，今天的经济状况司马南要负一定的责任。很多富人还活在历史的阴影里，没有安全感，如果真的回到计划经济，这太可怕了 。 邓小平很伟大，胸襟开阔，他说鼓励一部分先富起来，和一部分别人无法容忍别人富起来，天壤之别啊！ 让劳动的人富有，才会鼓励带动更多的人去劳动 。 让摆烂的人不劳而获，更多人就会成为懒汉，寄生虫 。 保护强者还是保护弱者是一个底层逻辑的问题！      

我们继续来复盘格力电器的历史走势，1996年上市的当天，格力以2.5元的发行价，开盘就上涨接近600%，然后盘中继续上涨到55元，这意味着开盘价都上涨了200%，发行价上涨2000%!但是，从那天起，股价一直到2003年依然是50多元，等于说以上市当天收盘价买入持有7年依然没有什么收益，这对于一般人是绝对无法忍受的！ 　　2004-2008年迎来牛市，格力出现一波大涨，从50上涨到1200元，上涨又一个20倍！如果没有之前的坚持，靠短线可以赚这么多吗？尽管有7年零利润，但是12年收益率超过20倍也是很大的成功！而那七年如果不去坚持，做短线可能亏的很多，所以有时候蛰伏是一种智慧和成功！ 　　 2008年创新高后，又过了四年才上涨不到20%！然后股价一路上涨，虽然在2013-2015三年中很多TMT上涨几十倍，格力只上涨200%，但是它就缓慢的一直上涨到2020年达到历史的最高点，12年上涨只有700%,股价翻了8倍，但是因为复利计算，相当于上市开盘价超过500倍！是发行价的接近4000倍！上市的当天，卖出的人不少，谁能抵挡二十倍的利润啊，但因此失去了更大的收益，可能那当初获得利润后的短线种早已亏掉了！回溯格力的26年，不仅有长达7年零涨幅，还有三次股价暴跌，试问，几个人能够做到长线投资？这都是智慧啊。

 今天的宏观形势要综合研判，我们各级政府负债按十万亿计算的天文数字，第一这些债务是如何形成的？很简单是政府投资的项目形成的，如果项目是盈利的怎么会有负债呢？第二，债权人是谁？表面看是银行，银行的钱是老百姓的？错了，大多数老百姓没有钱，实际上是有钱人的，有钱人是谁？就要看这些项目资金流向哪里了！ 比如，政府鼓励发展果树，每亩补贴500元，要求树苗必须采购关系户的，价格很高，所以财政资金通过项目资金进入官员的银行账户，也就是说，政府的债权人是政府官员，这个逻辑很奇葩是吧？ 现在这种模式玩不下去了，窟窿越来越大，人民越来越穷，疮总有流脓的那天，包是包不住的！所以经济危机的后期，只有反腐，这不是主动的，被动反腐，没钱了，还贪什么？税收收不上来，印钞票吗？老百姓更穷了！ 声势浩大的反腐让很多人害怕，我觉得这是一个机会，任何事情都有两面性，哪里有绝对的事？ 通过反腐，加上经济危机，很多没有技术实力的，依靠权力寻租的，关系户的公司只有破产或者退出市场，每一轮危机的结果就是龙头企业成长的机会，趁机兼并市场！ 最近，国家提出要求限期偿还企业欠款，这是刺激经济的必须的手段，也是间接放水的方式，否则三角债让经济更加通缩，有利于应收账很大的公司！

 瑞幸又创新高了！ 曾经瑞幸因为财务造假跌倒1美元退市，那些割肉的今天怎么想？我一直是支持和认可瑞幸的，因为很早的时候我看了创始人讲的它的商业模式，非常赞赏，它卖的不是咖啡，而是一家数字科技公司。 就像瑞幸咖啡一样，财务造假和商业模式是两回事，很多人的认知无法看到问题的本质，比如，拼多多刚刚上市的时候，全网都在嘲笑它是拼夕夕，说它是假货平台，是穷人才买的山寨货，我当时力挺拼多多，我说任何平台都有假货，不能因为有假货否定拼多多，而要看拼多多的商业逻辑，淘宝也有假货，拼多多的商业逻辑并不是买假货，而是假货利用了拼多多，随着平台管理跟上，山寨消失了。 很多人骂贾跃亭是骗子，我也力挺他，因为做企业创业失败，欠钱很正常，政府还欠若干万亿呢，减持套现股票的多了去，以这些否定一个人只能说思维逻辑有问题！每一个人，企业都有一些缺点，这个很正常，但是能因噎废食吗？这叫瑕不掩瑜。 没有基本的认知逻辑的人来资本市场就是韭菜。

 三天时间，恒大汽车股票翻倍，大跌到大涨，股民惊叹不已，其实很正常。 2016年我学过一篇文章《投资是哲学还是技术的思考》，我认为投资本质是一个哲学逻辑。 这个市场，至少90%的人认知是错的，这个命题还需要证明吗？如果90%的人的认知是对的，他们都应该赚钱了。但是，股价这个客观存在的结果却就是他们的认知的呈现，那么一个问题来了，一个思维逻辑错误的群体决定的结果是对的还是错的？ 从逻辑上讲，应该是错的！既然是错的，为什么你又以这个错误的结果来判断自己的对错呢？ 想想是不是很恐怖？ 绝大部分人是归纳法思维，所以他们就会用错误的结果来评价自己的对错，比如买的股票涨了，我就是错的，跌了我就是过的，就这么简单。 可是这个个体，恰恰就是群体的一部分，大家都是这个思维逻辑，所以形成了一个思维逻辑的恶性循环。 因此，追涨杀跌就源于此，绝大部分人赚不到钱就源于此。 因此，必须做到对股价的结果的否定的思维逻辑，就是反人性，对大多数人的思维逻辑的否定，大涨，他们是错的，大跌他们也是错的。 如果做到了这个认知，就是反人性，这是很难做到的、因为需要认知层次很高和强大的心理素质支撑。做到这一点的人看股市就与众不同，就能看到本质，这样的人全球都很少。 为什么普通人追涨杀跌，而巴菲特却反向而行？ 原因在于巴菲特是演绎逻辑，普通人是归纳逻辑。 所以普通人的认知方式决定了股价的短期走势，而股价的长期走势是企业的价值决定的，因此，短期价格往往是错的，所谓错的意思就是和价值的背离，所以，投资的本质，就是利用别人的犯错，如果没有人犯错，股价真实体现价值，就没有投资的存在！